От последствий войны на Ближнем Востоке до роста инфляции и безработицы — нельзя отрицать, что нынешние экономические перспективы выглядят мрачными. Один из ведущих австралийских экономистов выступил с серьезным предупреждением о редком экономическом явлении, невиданном в Австралии с 1970-х годов. Выступая на этой неделе в Нью-Йорке, заместитель управляющего Резервного банка Австралии (RBA) Эндрю Хаузер затронул тему стагфляции — экономической проблемы, которую он назвал «кошмаром для центрального банкира». Вот все, что вам нужно знать о стагфляции и о том, что это значит для обычных австралийцев.
Заместитель управляющего Резервного банка Австралии Эндрю Хаузер. (Луиза Кеннерли/AFR) Что такое стагфляция? Слово «стагфляция» обозначает сочетание стагнации экономического роста и высокой инфляции. Оно описывает ситуацию, когда экономика не растет, но растут расходы на жизнь. Этот термин был введен в 1965 году британским политиком Иэном Маклеодом в речи перед парламентом, где он описал экономическую ситуацию в Великобритании как «худшее из двух миров». Сегодня глобальный энергетический шок, типичным примером которого является топливный кризис, в сочетании с ползучей инфляцией в ряде развитых стран, включая Австралию, вновь вывел стагфляцию в центр внимания.
С начала конфликта между США, Израилем и Ираном мировая цена на эталонную нефть марки Brent выросла более чем на 50 процентов (Nine). Уровень безработицы также вырос до 4,3 процента в феврале по сравнению с 4,1 процента с учетом сезонных колебаний. Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал модель потенциального воздействия продолжающегося нефтяного шока на мировую экономику. МВФ предупреждает, что война может спровоцировать энергетический кризис «беспрецедентного масштаба», который может вызвать глобальную рецессию. Ни рецессия, ни кризис стагфляции не гарантированы, но ведущие экономисты явно готовятся к худшему. Почему стагфляция плоха? Проще говоря, стагфляция может снизить покупательную способность и уменьшить сбережения домохозяйств, сократив потребительские расходы. Экономистам также трудно ее исправить, а это означает, что экономические последствия, такие как снижение занятости и даже рецессия, могут затянуться на годы, как это было во время эпизода стагфляции 1970-х годов. Сможет ли Резервный банк Австралии остановить стагфляцию? Хаузер назвал стагфляцию «кошмаром для центрального банкира», потому что её трудно контролировать, главным образом потому, что борьба с инфляцией может ещё больше ослабить экономику. По сути, Резервный банк Австралии находится в ловушке между повышением процентных ставок для борьбы с инфляцией и снижением процентных ставок для защиты рабочих мест. Это означает, что федеральный бюджет в следующем месяце и следующее заседание Резервного банка Австралии по процентным ставкам будут иметь решающее значение.
Ожидается, что Резервный банк Австралии повысит процентную ставку в третий раз подряд на своем заседании в первую неделю мая (iStock), поэтому предпринимаются усилия по борьбе с растущей инфляцией. Однако лучшая надежда РБА заключается в том, что война скоро закончится и цены на нефть снизятся. Если мирное соглашение будет достигнуто к концу июня, экономический рост в Австралии все равно сократится более чем вдвое, до 0,7 процента, что приведет к росту безработицы до более чем 5 процентов впервые с 2021 года, согласно моделированию Deloitte, проведенному для Australian Financial Review. Но, как отметил Хаузер, преодоление экономических трудностей — это то, чем зарабатывают на жизнь центральные банкиры. «Знаете, стагфляционный шок: инфляция растет, активность падает. Оценка баланса между этими двумя факторами, я думаю, — это то, как мы зарабатываем деньги», — сказал он.
