Своей хаотичной торговой политикой президент Дональд Трамп загоняет себя в настолько глубокую экономическую и политическую яму, что выбраться из нее может оказаться невозможным.
В среду утром, сразу после того, как рынки целый день тряслись от повторяющихся угроз Трампа ввести чрезвычайные тарифы на энергоносители, сталь и алюминий для Канады и уничтожить автомобильную промышленность страны, Трамп ввел тарифы на всю сталь и алюминий, импортируемые из всех стран мира, что может привести к росту цен на широкий спектр потребительских и промышленных товаров для американцев. Европа немедленно приняла ответные меры, усилив давление на ряд американских отраслей.
Уолл-стрит нервничает из-за ущерба, который политика Трампа может нанести все еще сильной, но все более шаткой экономике Америки. Акции рухнули, Nasdaq вошел в коррекцию (снижение на 10% с недавнего максимума), а S&P 500 флиртует с этой неблагоприятной территорией.
Трампу предоставили множество путей отступления и обходных путей: его советники и экономический мозговой центр, включая министра торговли Говарда Лютника, министра финансов Скотта Бессента и директора Национального экономического совета Кевина Хассета, часто становились гостями новостных программ на кабельных и сетевых телеканалах, в которых они называли тарифную политику Трампа «изменчивой» и отмечали хороший прогресс с зарубежными странами в переговорах по таким ключевым спорам, как фентанил и иммиграционные репрессии.
Временами Трамп, казалось, понимал намек: он дважды нажимал на тормоза в отношении тарифных планов Канады и Мексики, отодвигал предполагаемую дату вступления в силу взаимных тарифов «доллар за доллар», приостанавливал исключение de minimis и на этих выходных откладывал тарифы на молочные продукты и пиломатериалы, которые, по его словам, должны были вступить в силу к настоящему времени. А во вторник официальные лица Канады и США договорились встретиться в конце этой недели, чтобы обсудить свои торговые разногласия, что может стать потенциальной разрядкой в эскалации торговой войны.
Но, похоже, Трамп просто не может сдержаться. Как только вы думаете, что он вышел, он снова втягивается. Трамп пристрастился к тарифам из-за уступок, которые он может получить от них: в обмен на угрожающий пост в социальных сетях и обещанную встречу Онтарио отказалось от наказания за надбавки за электроэнергию.
«Президент находится в затруднительном положении, и каждый тариф (или угроза тарифа) делает его положение еще более трудным», — сказал Саймон Джонсон, профессор глобальной экономики и менеджмента в Массачусетском технологическом институте. «Если он продолжит в том же духе, цены вырастут, а экономика замедлится еще больше».
Уолл-стрит, корпоративная Америка и потребители все больше устают от рутины.
«Инвесторы обеспокоены тем, что это станет автоголом, спровоцированным экономическим замедлением», — сказал Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth Management. «Мы не знаем, каков будет финал».
Если Трамп не проявит осторожность, он может нанести серьезный ущерб экономике Америки из-за высоких цен, которые тарифы могут установить для предприятий и потребителей — ирония судьбы для президента, который был избран потому, что проблемой номер один для американцев был инфляционный кризис.
«Для всех, кто голосовал за Дональда Трампа за его обещание снизить цены, это будет шоком и потенциальной причиной для гнева, что цены не снизились, а вместо этого выросли», — сказал Скотт Линчиком, вице-президент по общей экономике в Центре торговой политики им. Штифеля при Институте Катона. «Я не вижу экономического или политического выхода из этой ситуации».
Загадка инфляции и рецессии
Но если Трамп рассчитывает на «выигрыш» от тарифов, то вот что: его торговая политика может настолько сильно потрясти экономику, что это окончательно убьет проблему инфляции в Америке.
Это может оказаться болезненной пилюлей. Но спикер Палаты представителей Майк Джонсон намекнул на такую возможность во вторник, когда защищал политику Трампа как необходимую «встряску».
«Это то, что, по моему мнению, требуется для начала процесса восстановления и восстановления американской экономики», — сказал Джонсон. «Я верю, что эта стратегия сработает».
Потребительские расходы составляют более двух третей экономики Америки, и угроза тарифов уже напугала американцев. Если они прекратят тратить, они могут замедлить экономический двигатель страны – и сдержать цены, поскольку спрос падает.
Ритейлеры предупреждают, что это может начать происходить. Walmart, Target, Kohl's и Dick's — все они предсказали на недавних конференциях по доходам, что откат потребителей не за горами из-за экономической неопределенности, вызванной угрозами тарифов Трампа. Индекс розничной торговли S&P 500 (XRT) во вторник достиг 52-недельного минимума.
Delta сократила прогноз прибыли вдвое в понедельник после предупреждения о том, что экономическая неопределенность заставляет потенциальных пассажиров пересматривать свои планы поездок. А ключевой показатель неопределенности малого бизнеса вырос до второго по величине уровня с 1973 года, согласно отчету Национальной федерации независимого бизнеса во вторник.
Для ясности: рецессия не за горами, но угрозы растут. Goldman Sachs увеличил свои шансы на рецессию до одного к пяти. А бывший министр финансов США Ларри Саммерс заявил CNN в понедельник, что существует «реальная возможность» рецессии, вызванной огромной неопределенностью относительно политики Трампа.
«Только что объявленные пошлины на канадскую сталь и алюминий — худшая торговая политика на сегодняшний день. Повышение цен на ключевые ресурсы для обрабатывающей промышленности США, в которой занято 10 миллионов человек, — это то, что сделал бы противник США», — написал Саммерс во вторник на X. «Это самонанесенная рана экономике США».
Никто не хочет рецессии. Но если она случится, выгода, если она будет, может заключаться в том, что постоянный инфляционный кризис в Америке может быть разрешен.
«Трудно желать рецессии, но я думаю, что это единственный способ, при котором тарифы не будут инфляционными», — сказала Филиппа Данн из The Liscio Report. «Это такая печальная ситуация, потому что люди, которые борются и голосовали за него, пострадают».
Помощники Трампа преуменьшают опасения рецессии, предполагая вместо этого, что новые пошлины вызовут кратковременные «сбои», поскольку мировая торговля переориентируется в сторону Соединенных Штатов.
Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт во вторник выступила в защиту тарифов Трампа, назвав их необходимой мерой для спасения экономики США.
«Тарифы — это налоговая льгота для американского народа», — заявила она во время пресс-конференции, утверждая, что тарифы необходимы для возвращения производства в Соединенные Штаты и наказания стран, которые в прошлом злоупотребляли США.
Но если Трамп продолжит избегать съездов, у него может не остаться выбора.
«Реальность такова, что Трамп привязался к тарифам. Он выдвинул на первый план идею о том, что тарифы повышают цены. Пирог испечен, если тарифы не будут отменены», — сказал Линчикоме. «Но единственный способ снизить инфляцию из-за всего этого — это если мы скатимся в рецессию».
В подготовке этого репортажа принимал участие Мэтт Иган из CNN.
