Американские акции резко упали в понедельник утром после того, как неожиданный прогресс китайской компании DeepSeek, занимающейся искусственным интеллектом, поставил под угрозу ауру непобедимости, окружающую американскую технологическую отрасль.
DeepSeek, стартап, существующий год, на прошлой неделе продемонстрировал потрясающую возможность: он представил модель ИИ, похожую на ChatGPT, под названием R1, которая обладает всеми знакомыми способностями, работая за часть стоимости популярных моделей ИИ OpenAI, Google или Meta. Компания заявила, что потратила всего 5,6 млн долларов на вычислительную мощность для своей базовой модели, по сравнению с сотнями миллионов или миллиардов долларов, которые американские компании тратят на свои технологии ИИ.
В понедельник это вызвало шок на рынках, особенно в технологическом секторе.
S&P 500 упал на 1,4%, а технологичный Nasdaq рухнул на 2,3%. Dow не изменился. Рынки были существенно ниже в начале сессии, но инвесторы могли счесть распродажу несколько преувеличенной.
На прошлой неделе Meta заявила, что в этом году потратит более 65 миллиардов долларов на разработку ИИ. Сэм Альтман, генеральный директор OpenAI, в прошлом году заявил, что индустрии ИИ потребуются триллионы долларов инвестиций для поддержки разработки востребованных чипов, необходимых для питания потребляющих электроэнергию центров обработки данных, которые управляют сложными моделями сектора.
Марк Андрессен, сторонник президента Дональда Трампа и один из ведущих мировых инвесторов в сфере технологий, в своем посте на сайте X назвал DeepSeek «одним из самых удивительных и впечатляющих прорывов, которые я когда-либо видел».
Ошеломляющее достижение от относительно неизвестного стартапа ИИ становится еще более шокирующим, если учесть, что Соединенные Штаты годами работали над ограничением поставок мощных чипов ИИ в Китай, ссылаясь на проблемы национальной безопасности. Это означает, что DeepSeek удалось реализовать свою недорогую модель на недостаточно мощных чипах ИИ.
Американские технологические акции обрушились в понедельник утром. Nvidia (NVDA), ведущий поставщик чипов ИИ, чьи акции более чем удвоились за последние два года, упали на 12%. Meta (META) и Alphabet (GOOGL), материнская компания Google, также резко упали. Конкуренты Nvidia Marvell, Broadcom, Micron и TSMC также резко упали. Oracle (ORCL), Vertiv, Constellation, NuScale и другие компании центров обработки данных рухнули.
Это потянуло вниз весь фондовый рынок, поскольку акции технологических компаний составляют значительную часть рынка — по словам Кита Лернера, аналитика Truist, на технологические компании приходится около 45% индекса S&P 500.
«В конечном итоге, превосходство США обусловлено технологиями и лидерством американских компаний в области искусственного интеллекта», — сказал Лернер. «Внедрение модели DeepSeek заставляет инвесторов усомниться в лидерстве американских компаний, а также в том, сколько тратится и приведут ли эти расходы к прибыли (или перерасходу средств)».
На этой неделе стартует серия отчетов технологических компаний о доходах, поэтому их реакция на ошеломляющий DeepSeek может привести к бурным движениям рынка в ближайшие дни и недели. Тем временем инвесторы пристальнее присматриваются к китайским компаниям ИИ.
«Китайские технологические компании, включая новых участников, таких как DeepSeek, торгуются со значительными дисконтами из-за геополитических проблем и слабого мирового спроса», — сказал Чару Чанана, главный инвестиционный стратег Saxo. «Рост DeepSeek может спровоцировать возобновление интереса инвесторов к недооцененным китайским компаниям ИИ, предоставив альтернативную историю роста».
Массовый отказ от ставок на ИИ
Эта новость также вызвала серьезные изменения в инвестициях в нетехнологические компании на Уолл-стрит.
Энергетические компании в последние годы торговались значительно выше из-за огромных объемов электроэнергии, необходимых для питания центров обработки данных ИИ. Но все они резко упали в понедельник. Constellation Energy (CEG), компания, стоящая за запланированным возрождением атомной электростанции Three Mile Island для питания ИИ, упала почти на 20% в понедельник. Такие конкуренты, как Vistra, упали на 26%, а GE Vernova — на 19%.
Фьючерсы на природный газ, используемый для питания электрогенераторов, упали на 9%. Нефть упала более чем на 1%.
Биткоин и другие криптовалюты также упали.
Это правда?
Одного достижения, пусть и ошеломляющего, может оказаться недостаточно, чтобы противостоять многолетнему прогрессу в лидерстве американского ИИ. И массовый переход клиентов на китайский стартап маловероятен. Так что распродажа на рынке может быть немного преувеличена — или, возможно, инвесторы искали повод для продажи.
«Время покажет, реальна ли угроза DeepSeek — гонка идет за тем, какие технологии работают и как крупные западные игроки будут реагировать и развиваться», — сказал Майкл Блок, рыночный стратег Third Seven Capital. «Рынки стали слишком самодовольными в начале эпохи Трампа 2.0 и, возможно, искали повод отступить — и они получили отличный повод».
Индустрия также верит компании на слово, что стоимость была настолько низкой. Никто на самом деле не оспаривает это, но рыночная истерика зависит от правдивости одной и относительно неизвестной компании.
Хотя достижение экономии затрат может быть значительным, модель R1 является конкурентом ChatGPT — потребительской модели с большим языком. Она еще не доказала, что может справиться с некоторыми из чрезвычайно амбициозных возможностей ИИ для отраслей, которые — на данный момент — все еще требуют огромных инвестиций в инфраструктуру.
«Благодаря своему богатому таланту и капитальной базе США остаются наиболее перспективной «территорией», где мы ожидаем увидеть появление первого самосовершенствующегося ИИ», — сказал Джузеппе Сетте, президент исследовательской компании Reflexivity, занимающейся рынком ИИ.