Примечание редактора: подпишитесь на информационный бюллетень CNN «Тем временем в Китае», в котором рассказывается, что вам нужно знать о подъеме страны и о том, как он влияет на мир.
Развивающиеся страны задолжали китайским кредиторам не менее 1,1 триллиона долларов, согласно новому анализу данных, опубликованному в понедельник, в котором говорится, что более половины из тысяч кредитов, которые Китай выдал за два десятилетия, подлежат погашению, поскольку многие заемщики испытывают финансовые трудности.
По данным AidData, университетской исследовательской лаборатории William & Mary в Вирджинии, просроченные выплаты по кредитам китайским кредиторам стремительно растут. Она обнаружила, что почти 80% кредитного портфеля Китая в развивающихся странах в настоящее время направлено на поддержку стран, испытывающих финансовые затруднения.
В течение многих лет Пекин направлял свои финансы на финансирование инфраструктуры в более бедных странах – в том числе в рамках усилий, которые китайский лидер Си Цзиньпин назвал своей флагманской «Инициативой «Пояс и путь», которая стартовала осенью этого года десять лет назад.
Это финансирование щедро текло на дороги, аэропорты, железные дороги и электростанции от Латинской Америки до Юго-Восточной Азии. и способствовал экономическому росту стран-заемщиков. Попутно это сблизило многие правительства с Пекином и сделало Китай крупнейшим кредитором в мире, а также вызвало обвинения в безответственном кредитовании.
В настоящее время 55% кредитов официального сектора Китая развивающимся странам вступили в период погашения, согласно анализу более чем двух десятилетий зарубежного финансирования Китая в 165 странах, опубликованному AidData.
Эти долги подлежат погашению в новом и сложном финансовом климате высоких процентных ставок, проблем с местными валютами и замедления глобального роста.
«Многие из этих кредитов были выданы в течение [периода «Пояса и пути», начиная с 2013 года] и имели пяти-, шести- или семилетние льготные периоды… а затем [международные усилия по приостановке долга во время пандемии] были добавлены еще два годы отсрочки, когда заемщикам не нужно было возвращать долг», — сказал CNN исполнительный директор AidData и автор отчета Брэд Паркс.
«Теперь ситуация меняется… в течение последнего десятилетия или около того Китай был крупнейшим в мире официальным кредитором, а теперь мы находимся в той поворотной точке, где на самом деле речь идет о (Китае) как о крупнейшем в мире официальном сборщике долгов», — сказал он.
Цифры AidData основаны на базе данных, отслеживающей кредитные и грантовые обязательства правительства Китая и государственных кредиторов перед заемщиками государственного и частного сектора в странах с низким и средним уровнем дохода в период с 2000 по 2021 год на сумму $1,34 трлн.
Этот набор данных, созданный путем сбора официальной и общедоступной информации об отдельных кредитах и грантах, обеспечивает одно из самых широких доступных изображений для заведомо непрозрачной финансовой деятельности Китая.
Исследователи также процитировали данные, предоставленные кредиторами Банку международных расчетов со штаб-квартирой в Швейцарии, которые, по их словам, указывают на то, что заемщики развивающихся стран должны китайским кредиторам не менее 1,1 триллиона долларов и до 1,5 триллиона долларов по состоянию на 2021 год.
«Международный кризисный менеджер»
AidData сообщает, что до 2008 года Пекину никогда не приходилось иметь дело с более чем 10 странами, испытывающими финансовые затруднения, с невыплаченными долгами. .
Похоже, это фактор, меняющий способ кредитования Китая.
Финансирование крупных инфраструктурных проектов, которые снискали расположение Пекина во всем развивающемся мире, резко сокращается. Вместо этого, по данным AidData, Китай предоставляет значительное количество кредитов на экстренное спасение.
Однако китайское кредитование не достигает дна. По словам исследователей, Китай остается крупнейшим в мире официальным источником финансирования развития и продолжает превосходить по финансированию любую отдельную развитую экономику Большой семерки (G7), а также многосторонних кредиторов.
И это несмотря на то, что Соединенные Штаты и их партнеры по «Большой семерке» активизировали свои конкурирующие усилия. Вместе они превзойдут Китай примерно на 84 миллиарда долларов в 2021 году.
По данным AidData, общие финансовые обязательства Китая перед развивающимися странами снизились в начале пандемии. Они упали с пика, который приближался к $150 млрд в 2016 году, и опустились ниже $100 млрд в 2020 году впервые с 2014 года.
Но финансирование по-прежнему исчисляется десятками миллиардов, согласно последним данным AidData, которые зафиксировали обязательства на 2021 год на сумму 79 миллиардов долларов, включая гранты и кредиты, что на 5 миллиардов долларов больше, чем в предыдущем году.
Для сравнения, финансовые обязательства Всемирного банка в 2021 году составили около 53 миллионов долларов.
Однако доля кредитования китайских инфраструктурных проектов в общем объеме обязательств перед заемщиками из стран с низким и средним уровнем дохода упала с 65% в 2014 году до 50% в 2017 году и снова с 49% в 2018 году до 31% в 2021 году.
В том году 58% кредитов составляли кредиты экстренной помощи, которые помогают бедствующим странам оставаться на плаву, укрепляя валютные резервы и кредитные рейтинги или помогая им выплачивать долги другим международным кредиторам.
Это означает, что Китай все чаще выступает в роли «международного антикризисного менеджера», согласно данным AidData, которые отмечают, что то, какие заемщики получат помощь, зависит от их рисков для китайского банковского сектора.
«Очень показательно, что не все, кто находится в долговом кризисе, получают кредит экстренной помощи от Китая. Мы обнаружили, что они на самом деле направляют эти кредиты только крупнейшим заемщикам «Пояса и пути», баланс которых у китайских банков наибольший», — сказал Паркс. .
«На поверхностном уровне Китай спасает заемщиков, но на более глубоком уровне он спасает свои собственные банки».
«Наращивание мускулов»
Неясно, какое влияние эти проблемные кредиты могут оказать на собственный банковский сектор Китая, который обременен растущими проблемами внутреннего долга.
Китай присоединился к другим кредиторам в совместных переговорах по облегчению долгового бремени проблемных заемщиков, таких как Замбия и Гана, но исследователи AidData предполагают, что он, возможно, также подорвал усилия по скоординированному облегчению долга, «пробираясь к началу линии погашения, требуя, чтобы заемщики предоставили обращение к денежному залогу, которого нет у других».
По их словам, оно также ввело более жесткие штрафы за просрочку погашения долга.
Китай последовательно защищает свои достижения в области облегчения долгового бремени, заявляя, что он сыграл «позитивную» и «конструктивную» роль в многосторонних усилиях, отмечая в прошлом месяце, что «долговая устойчивость продолжает улучшаться» в рамках программы «Один пояс, один путь».
Согласно выводам AidData, в будущем Китай также перешел к соглашениям о синдицированных кредитах, в рамках которых Китай работает с западными коммерческими банками и многосторонними учреждениями для проверки проектов и снижения будущих рисков.
По их словам, половина портфеля нечрезвычайных кредитов Китая развивающимся странам в настоящее время предоставляется через синдицированные кредитные соглашения, причем более 80% этих соглашений связаны с западными или многосторонними партнерами.
В последние годы Китай также предпринял шаги по перекалибровке инициативы «Пояс и путь» с целью усиления надзора и снижения рисков, на фоне негативной реакции по поводу экологических, социальных и трудовых опасений по поводу проектов.
Китайские официальные лица защищают влияние этой инициативы. На форуме в Пекине в прошлом месяце, посвященном инициативе «Пояс и путь», они приветствовали то, что, по их словам, стало новым этапом проекта, ориентированным на «высококачественное» развитие.
Между тем, исследователи AidData предупредили, что те страны, которые уже имеют долги и стремятся рефинансировать кредиты Пекина на экстренную помощь, «должны помнить об опасности обмена менее дорогих долгов на более дорогие».
