ВАШИНГТОН (AP) — Соглашение президента Дональда Трампа с Китаем о временном снижении тарифов на 90 дней принесло миру немного долгожданного облегчения. Но сохраняется чувство неопределенности и вероятность того, что некоторый ущерб от торговой войны уже мог быть нанесен.
Администрация Трампа согласилась после переговоров в Швейцарии на этих выходных сократить свои 145% тарифов на импорт из Китая до 30%. Китайское правительство решило снизить свои ответные импортные пошлины на товары из США со 125% до 10%, пока стороны продолжают переговоры.
Трамп объявил деэскалацию торговой войны победой, заявив, что вскоре он обсудит с председателем КНР Си Цзиньпином, как сохранить финансовые отношения между двумя крупнейшими экономиками мира.
Несмотря на это, тарифы были повышены с момента вступления Трампа в должность, и необходимость немедленно отреагировать на угрозы и протянутые Белым домом руки может вызвать беспокойство у руководителей компаний, инвесторов и потребителей и заставить их не захотеть идти на риск.
Трамп собирается продолжать вводить тарифы
Мировая экономика не вернется к 19 января 2025 года, дню, когда Трамп стал президентом. Даже если он будет регулярно менять тарифные ставки, президент США и его помощники дали ясно понять, что большая часть импорта будет облагаться налогом по минимальной ставке около 10%.
Цифра в 10% была базовой линией Трампа. Он дал ее большинству стран на 90-дневный период переговоров после того, как его введение тарифа «День освобождения» 2 апреля вызвало панику на финансовых рынках. Он сохранил ставку в 10% как часть рамок с Соединенным Королевством, объявленных на прошлой неделе. А новый тариф Трампа в 30% на китайские товары включает 20%, привязанных к роли Китая в фентаниле, и базовую линию в 10%, применяемую в других местах.
«У нас впереди много сделок», — сказал Трамп в пятницу. «Но у нас всегда есть базовый уровень в 10%».
Но Трамп также намекнул, что могут быть исключения. Секторальные пошлины в размере 25% на автомобили, сталь и алюминий все еще действуют, и Трамп подчеркнул, что фармацевтические препараты также вскоре столкнутся с импортными налогами.
Трамп заявил в понедельник, что он поручил спикеру Палаты представителей Майку Джонсону и лидеру большинства в Сенате Джону Туну включить доходы от пошлин при рассмотрении вопроса о том, как оплатить запланированное ими сокращение подоходного налога.
Реальность теперь может стать якорем переговоров
Профессор права Тайсу Чжан, изучающий сравнительную правовую и экономическую историю в Йельском университете, сказал, что хаос прошлого месяца, вероятно, был не напрасным. Обе страны испытывали свои силы, причем Трамп подчеркивал важность, которую иностранные компании придают доступу к потребителям в США, а Китай подчеркивал свою устойчивость к внешним потрясениям.
«Еще в феврале обе стороны, вероятно, питали нереалистичные предположения относительно экономических или политических слабостей или намерений друг друга», — сказал Чжан. «У американцев изначально было преувеличенное чувство собственной переговорной силы, а у китайцев, возможно, было преувеличенное чувство своей защищенности от американского экономического давления».
«Поэтому, лучшее, что может выйти из этого соглашения, похоже, — это более сильное чувство реальности с обеих сторон», — сказал Чжан. В этом смысле, сказал Чжан, похоже, что цели двух стран совпадают: Китай потребляет больше, а США производят больше.
Фондовому рынку понравилась эта новость, и он может повлиять на то, что произойдет дальше.
Мир увидел, что Трамп по-прежнему опасается оказаться на неправильной стороне финансовых рынков. Когда его первоначальное объявление 2 апреля о повышении тарифных ставок спровоцировало распродажу акций и рост процентных ставок по долгу США, он отступил, объявив о своей 90-дневной приостановке тарифов, чтобы переговоры могли продолжаться с другими странами, помимо Китая.
Фондовый индекс S&P 500 подскочил на 3,3% на торгах в понедельник, что помогло подтвердить решение администрации Трампа снизить тарифные ставки, чтобы переговоры могли продолжиться.
Остерегайтесь эффекта «кнута»
Если тарифы Трампа в размере 145% привели к тому, что меньше судов отправилось в порты США, перспектива немного более низкой тарифной ставки может привести к потоку контейнеров для перевозки грузов через океан из Китая. Возможность меньшего количества судов из Китая повысила риск пустых полок в магазинах США, явление, которое в последний раз наблюдалось во время пандемии COVID-19, что привело к скачку цен и разочарованию избирателей.
Но с быстрым поворотом к более низкой тарифной ставке грузы, находящиеся на складах и фабриках в Азии, теперь можно спешно перегружать на грузовые суда, что приводит к резкому росту стоимости транспортировки этих товаров и заторам в портах. «Абсолютно» будет эффект кнута, при котором дефицит теперь превратится в наплыв новых поставок, поскольку компании пытаются победить перспективу возвращения более высоких тарифов, сказал Майкл Старр, вице-президент по росту в логистической компании Zencargo.
«Теперь они могут начать поставки к праздничному сезону», — сказал Старр. «Они собираются поторопиться с отправкой как можно большего количества заказов за эти 90 дней. И да, суда не могут вернуться в эксплуатацию так быстро, как груз».
Мало или совсем нет уверенности в том, что нас ждет впереди
Экономист Мичиганского университета Джастин Вулферс подчеркнул, что многие люди воспримут 90-дневные переговоры как краткосрочный позитив, поскольку «изменение тарифов с запретительных и безумных до просто очень высоких — это хорошая новость». Однако за последние четыре месяца правления Трампа президент ввел 100%-ные импортные пошлины на фильмы, произведенные за рубежом, пригрозил Канаде и Гренландии аннексией и продемонстрировал относительное безразличие к возможным финансовым потерям от своих действий.
«Поэтому, если бы вы оглянулись на последние 120 дней, вы бы сказали, что при всем оптимизме, который вы испытываете сейчас, было бы безумием испытывать оптимизм по отношению к чему бы то ни было», — сказал Вольферс.
Экономика США все еще может пострадать
Проблема для Трампа заключается в том, что предприятия уже разработали планы относительно 145-процентных пошлин, о которых он объявил ранее, и могут не решиться пересматривать их, пока не будет установлена постоянная политика.
Вполне возможно, что устойчивый рынок труда сможет выдержать удары от тарифов без особых потерь, как он пережил повышение ставок Федеральной резервной системы при президенте-демократе Джо Байдене, которое было призвано снизить инфляцию. Но тарифы в 30% по-прежнему являются издержками для предприятий и потребителей, которые необходимо покрыть, и это может помешать многим компаниям нанимать сотрудников и расширять свою деятельность.
«Возможно, некоторые из них могли бы прожить с 30%, по крайней мере, некоторое время», — сказал Кевин Ринц, старший научный сотрудник Вашингтонского центра справедливого роста. «Но какими будут тарифы с Китаем через 90 дней? Они вырастут или упадут с 30%? Если вырастут, то насколько? Я понятия не имею, и если бы я был фирмой, которая зависит от импорта из Китая, это вызвало бы паралич».
Ринц, работавший экономистом в администрациях Обамы и Байдена, попытался смоделировать влияние рынка труда на основе собственной предпосылки Трампа о том, что любые краткосрочные неудобства от тарифов в конечном итоге приведут к долгосрочным выгодам. Его анализ выявил падение найма.
«Оказывается, такой сценарий очень похож на рецессию в течение следующих нескольких лет», — сказал Ринц.
